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造纸行业继续看好业绩高增长的优势公司

发布时间:2021-10-20 20:07:51 阅读: 来源:滚丝机厂家

造纸行业:继续看好业绩高增长的优势公司

造纸行业:继续看好业绩高增长的优势公司 更新时间:2010-2-13 0:40:15 本报告导读:  造纸及纸包装行业仍处于景气高点,在成本及需求的双重推动下产品价格继续提升。继续看好太阳纸业、美盈森等公司的高成长及相对较低的估值水平。  摘要:  09年1-12月份,国内纸及纸板累计生产9389万吨,上升势头继续,同比+12.1%,12月份产量908万吨,同比+26.1%,环比+4.1%。分纸种来看,12月份各纸品产量均大幅上涨,除未涂布印刷书写纸外,各纸品产量环比也有不同程度的上涨。主要原因是春季教材开印、年底各类统计报表增加了文化用纸用量,出口复苏带动了包装纸。  1-12月份纸浆累计产量1935万吨,累计下降0.4%,接近去年同期水平。12月份当月同比+21.5%,环比+0.1%。国际市场上,全球性减产引起的供求失衡已逐渐得到缓解,国内许多浆纸一体化企业的浆线也几乎全部恢复生产,但由于国际木浆库存水平仍然较低,国际木浆贸易价格仍有上涨动力。  1-12月累计进口纸浆1368万吨,同比+43.7%,废纸2750万吨,同比+13.6%;进口纸及纸板303万吨,同比-4.2%,出口纸及纸板326万吨,与去年同期基本持平。从单月数据看,12月份进口纸浆100万吨,同比+44.9%,环比+4.2%;废纸230万吨,同比+15.6%,环比+10.6%;12月份单月进口纸及纸板31万吨,同比+40.9%,环比+14.8%;出口纸及纸板33万吨,同比+37.5%,环比+10.0%。  1月份国内造纸包装仍处于较高的景气当中,特别是箱板包装用纸及文化用纸等产能发挥较为充分。虽然铜版纸有受到海南金海100万吨铜版纸二季度末投产的压力,但目前产销状况仍保持良好状态。新闻纸受国内需求不振及废纸价格不断上涨的压力,目前新闻纸供求及盈利仍不乐观。2010年1月份国产铜版纸价格较上月+1.5%、新闻纸+10%、双胶纸+0.8%、白卡纸+2.3%、轻涂纸0.8%、箱板纸价格大涨,涨幅达12.9%。  纸包装行业要给予足够的重视,由于市场需求较大、集中度较低以及比较充分的竞争格局,都为业内的优势企业提供了迅速扩张的空间。可以说纸包装行业是未来几年应高度关注的行业。  持续提升的原材料价格或许挤占了造纸企业的利润空间,但对于业内的优势公司,尤其是浆纸一体化的企业来说,并不完全是不利影响。公司通过自身的产品结构的调整,包括木浆生产和畅销产品比重的提高,来积极应对产品过剩的压力,加上国家淘汰落后产能的政策对纸业市场的调整,行业集中度将进一步提高。我们预期10年行业及公司业绩有较大幅度的增长,继续看好美盈森、太阳纸业、博汇纸业、等公司的业绩增长及目前相对较低的估值水平。

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