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新三板冲击1000家做市制10年磨一剑倒逼监管趋严

发布时间:2019-09-29 19:33:37 阅读: 来源:滚丝机厂家

新三板冲击1000家:做市制10年磨一剑 倒逼监管趋严

[ 业内人士认为,目前市场并不急于推连续竞价,“新三板企业市值小,量不大,假如1000家有10%可以连续竞价的话,如果拿出10个亿的资金,100家能炒成什么样啊。”]

攻下1000家大关,对于新三板来说,只在顷刻之间。

截至8月8日,新三板挂牌公司数已达940家,总股本386.92亿股,成交930笔,成交股份2.72亿股,成交金额28.5亿元。

一个不可忽略的重要事件是,8月25日,做市系统正式上线。这才是新三板市场各个参与者的春天。新三板等这一天,已经等了快十年时间。

这是一个急速膨胀的市场,越来越多的个体加入,也就需要更完善的基础制度建设。尤其是做市商上线后,监管变得任重而道远。

今年以来,股转公司共对6家挂牌公司,4家主办券商和1家会计师事务所采取了自律监管措施。7月中旬,新三板挂牌企业易同科技(430258)因信息披露不充分遭证监会调查,这也是证监会向新三板开出的首张罚单。

监管升级

申银万国的证券分析师认为,今年二季度月均新增挂牌50多家,季末挂牌公司811家,在审396家,以当前节奏年末有望突破1200家挂牌公司。

随着新三板的扩容和做市商制度的推进,新三板市场的各项基础制度建设正在不断完善,信息披露监管也逐渐加强。

在监管透明度上,新三板已经逐步向IPO靠近。一个标志性的事件是,6月13日,新三板在其官网首度公示挂牌审查信息,包括申请挂牌公司名称、所属地区、所属行业、主办券商以及企业审查进度等。

而比IPO审核更进一步的是,8月4日,新三板业务支持平台挂牌审查系统试运行,率先实现了电子化报送与审查。

“今天我们上报项目就走的是电子报送,”8月8日,北京一家中型券商新三板业务负责人说,“只需要上交一份原件,剩下的复印件、底稿都电子报备,既节省资源,又节省了业务人员的工作压力,实现了券商资源和股转公司资源的共享,便于股转公司监管。”

上述负责人所在券商挂牌项目较多,“北京租金这么贵,一个企业的材料有的足足有几十本,还必须留着以备检查,实在是放不下了,股转公司来检查底稿一页一页地翻也很麻烦,根本看不完。”

理财周报记者从上述负责人处获悉,下一步,股转系统还将扩展挂牌企业公开的信息维度,实现审查进程与内容的全公开,并择机推出由各市场主体参与的对外“开门点评”。

“监管趋严”,是外界对新三板监管环境的普遍解读。

“股转公司挂牌业务部对项目审得很专业,一个企业反馈要很多轮,我们内核发现的问题,股转公司在反馈中都能问到。”上述负责人称。

在7月18日股转公司苏州培训会现场,股转公司人士直指挂牌公司存在重业务发展、轻信息披露的思想,券商要加强披露,并指出信息披露五大漏洞,表示要对底稿展开检查。

一位专做新三板项目律师表示,今年上半年,股转公司就已经以抽查的方式展开一轮新三板项目底稿现场抽查。

“前几年市场一下子就上来了,现在出现的问题都是前些年小公司的后遗症,”华南一家大型券商新三板负责人称,“现在各个券商做项目质量都很高,我们作为券商也在加强对上市公司的培训,信息督导和培训,有些企业一挂牌我们就组织培训。”

上述华南券商新三板负责人表示,到了8月底年报截止日和4月底中报截止日,不少企业都压在后期将审计报告报给券商,工作压力很大,“每家公司都要认真去审,这时候内核人员也不会安排出差,都在办公室审材料,原来我们内核有3个人,现在扩到6个人,接下来还要持续加大人员配置。”

监管流程化、规范化,在外界看来是监管升级,但在多位券商场外市场部负责人看来,则是市场发展到一定阶段的必然趋势。

“原来市场很小,企业意愿不强,一方面主要以鼓励支持态度为主,另一方面也有精力去一对一辅导、监管,现在体量一下子上来了,光靠人为监管远远不够,必须依靠制度和流程。”华东一家券商场外市场部负责人表示。

上述华东券商场外市场部负责人称,其流程化管理的动作早于股转公司。“今年上半年我们就在做这个事情,从项目立项、评审、内核、申报都要加强质量控制和管理,”其表示,“原来没有那么多制度和流程,项目少,员工也少,一两个人集中就都做完了。原来我们十几个人,交流比较方便,早上自己开个会,事情就说完了,现在我们三四十个人,不可能每个人都来,只能靠流程管理和制度管理。”

两位新三板人士一致判断,底稿检查也将步入常态化,尤其实行电子化报送后,股转公司可以随时抽查。

分层管理尚待时日 等待转板细则

市场到了一定阶段,就需要更细致的监管和服务。

今年2月份,全国股转系统(即新三板)董事长杨晓嘉提出,新三板“挂牌企业达到800家至1000家时,新三板将结合企业特点、市场评价、信息披露安排等多种维度,制定包括场内分层方案在内的创新举措,推进差异化服务,留住优质企业”。

华泰证券分析师赵湘鄂认为,新三板在实行分层交易模式时,可考虑资质(如成长性、盈利水平等)居上的企业实行竞价制度,与场内市场挂牌企业趋同;资质居中的企业实行做市商制度,提高流动性;资质居下的企业仍实行协议成交方式,尽可能规避风险。同时,挂牌企业还可转换不同的交易方式。

新三板马上就要站上1000家大关,是否意味着分层管理渐行渐近?

据理财周报记者从上述北京中型券商新三板负责人处了解到,分层股票代码已经确定。

但前述华南大型券商新三板负责人指出,要实行分层管理,还要有两个前提条件:一是做市商运行趋于稳定,二是连续竞价系统上线。

“现在的重心工作是把做市商推出来并能稳健运行,观察没什么问题然后再考虑连续竞价。”前述负责人说,“现有高新技术企业股东少,竞价不起来,股东也不愿意卖,需要通过协议、做市商交易及融资,股东数增加,连续竞价才能实施。”

而前述北京中型券商新三板负责人则认为,目前的市场并不急于推连续竞价,“新三板企业市值小,量不大,假如1000家有10%可以连续竞价的话,即100家连续竞价,如果拿出10个亿的资金,100家能炒成什么样啊。”

股转公司副总经理高振营今年6月对外表示,竞价转让方式早就明确提出了,现在已经在开发技术系统,要明确竞价转让的实施条件,投资者分散到什么程度才能竞价,估计明年可以上线。

8月25日,做市商上线。前述华南券商新三板负责人表示,在股转公司层面,这一监管重任将落在交易监察部身上。

“我相信会有相应的细则出来,也在动员我们的企业积极准备。”前述华东券商场外市场部负责人说。

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